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DICCIONARIO DE LA DEUDA

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ

A

  • Acciones
  • Acreedor
  • Activos
  • Agente fiscal
  • Amicus Curiae
  • Amortización (de deuda)
  • Análisis de sostenibilidad de la deuda (DSA)
  • Año fiscal (del gobierno de Puerto Rico)
  • Aseguradores/ras (de bonos)
  • Asesor financiero
  • Asignaciones especiales
  • Auditoría (de la deuda)
  • Austeridad fiscal
  • Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal (AAFAF)
  • Autoridad para el Financiamiento de la Infraestructura (AFI)

B

  • Banco de Desarrollo Económico (BDE)
  • Banco Gubernamental de Fomento (BGF)
  • Base contributiva
  • Bondholder
  • Bono accesible (Callable Bond)
  • Bono de paridad (Parity Bond)
  • Bono vinculado al Producto Nacional Bruto (PNB)
  • Bonos
  • Bonos chatarra
  • Bonos con opción de venta (Putable Bond)
  • Bonos de Apreciación de Capital (Capital Appreciation Bonds)
  • Bonos de interés actual (Current Interest Bonds)
  • Bonos de Obligación General (GOs)
  • Bonos de Obligaciones de Pensiones
  • Bonos senior de contribución (Senior Lien Bonds)

C

  • Canje (de deuda)
  • Capital
  • Capital Appreciation Bonds (CABs)
  • Capítulo 9
  • Capítulo III
  • Casas acreditadoras
  • Clasificación de bonos
  • Cláusula de aceleración
  • Cláusulas de muestra sin deterioro
  • Clawback
  • COFINA
  • Comisión de Auditoría Integral del Crédito Público
  • Compañía de Control Foráneo (Controlled Foreign Corporation-CFC)
  • Conflicto de interés
  • Cooperativas
  • Corporación del Fondo de Interés Apremiante (COFINA)
  • Corporación para el Financiamiento de la Deuda Municipal (COFIM)
  • Corporación pública
  • Corrupción pública
  • Crédito por trabajo (EITC)
  • Cross holdings
  • Crudita (la)

D

  • Default
  • Déficit (presupuestario)
  • Déficit estructural
  • Degradación crediticia
  • Depresión económica
  • Desfalco
  • Deuda
  • Deuda constitucional
  • Deuda extraconstitucional
  • Deuda ilegal
  • Deuda interna
  • Deuda municipal
  • Deuda pública
  • Deuda pública externa
  • Deuda pública interna
  • Deuda senior (de COFINA)
  • Deuda subordinada (de COFINA)
  • Devaluación de bonos
  • Dividendo
  • DSA

E

  • Emisión de bonos
  • Emisión de deuda
  • Emisor
  • Entry point
  • Estados financieros
  • Estados financieros auditados
  • Exención triple

F

  • Fideicomiso
  • Fideicomiso de Niños
  • Fiduciario
  • Fitch
  • Fondo de Estabilización Fiscal
  • Fondo de Interés Apremiante (FIA)
  • Fondo General
  • Fondos buitre
  • Fondos de cobertura (Hedge Funds)
  • Fondos mutuos (mutual funds)
  • Fuente de repago

G

  • Gasto público
  • Gastos fiscales
  • Gastos recurrentes (del gobierno)
  • Gastos tributarios
  • GOs (General Obligations)
  • Gravamen

H

  • Haircut
  • Hedge funds

I

  • Impago
  • Incentivos
  • Instrumento financiero
  • Intercambio de deuda
  • Interés
  • Inversión
  • IVA
  • IVU

J

  • Junta de Control Fiscal
  • Junta de Supervisión Fiscal
  • Jurisdicción

K

L

  • Ley de Moratoria
  • Ley de quiebra criolla
  • Leyes de cabotaje
  • Liquidez

M

  • Mercado capital
  • Mercado de bonos
  • Mercados financieros
  • Monolíneas
  • Monolines
  • Moody’s
  • Moratoria
  • Multiplicador fiscal
  • Munis

N

  • Nómina del Gobierno
  • Notas (del gobierno)

O

  • Obligaciones Generales
  • OGP
  • Oppenheimer Funds
  • Orden ejecutiva

P

  • Pagos no contingentes
  • Pari passu
  • Patrimonio
  • Pignoración
  • Plan de ajuste (Plan of Adjustment)
  • POBs (Pension Obligation Bonds)
  • Presupuesto balanceado
  • Presupuesto consolidado del Gobierno
  • Presupuesto deficitario
  • Principal
  • Privatización
  • PROMESA
  • Proporción de cobertura de servicio de la deuda (Debt Service Coverage Ratio)
  • Prueba de valor de mercado (Mark-to-Market Test)

Q

  • Quita (la)

R

  • Recaudos (del gobierno)
  • Reestructuración de la deuda
  • Refinanciamiento de la deuda
  • Reformas estructurales
  • Rentabilidad
  • Repatriado
  • Riesgo crediticio

S

  • Scoop and toss
  • Securitization
  • Servicio de la deuda
  • Servicios esenciales
  • Solvencia
  • Sostenibilidad
  • Standard and Poor’s
  • Superávit fiscal primario
  • Superbono
  • Sustituto de colateral

T

  • Tasa de interés efectiva
  • Tenedor de bono (Bondholder)
  • Tenencia cruzada (Cross Holdings)
  • Titularización
  • Título III (Capítulo III)
  • Título VI
  • TRANS (Tax Revenue Anticipation Notes)
  • Triple Exención

U

V

W

X

Y

Z

ABCDEFGHIJKLMNÑOPQRSTUVWXYZ

Acciones

Son las distintas partes en las que se divide el capital. Así, cualquier persona que tenga acciones de una empresa puede considerarse como uno de sus propietarios. Otorgan derechos políticos – …

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Acreedor

Persona física o jurídica que tiene derecho a exigir el pago de una deuda. La relación de acreedor normalmente surge como consecuencia de un préstamo de dinero pero puede surgir – …

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Activos

Conjunto de todos los bienes y derechos con valor monetario que son propiedad de una empresa, institución o individuo.

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Agente fiscal

Funcionario que representa los intereses de la sociedad y del Estado ante los tribunales de justicia.

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Amicus Curiae

Amigo de la corte o amigo del tribunal. Información proporcionada por terceros ajenos a un litigio, que ofrecen voluntariamente su opinión frente a algún punto de derecho u otro aspecto – …

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Amortización (de deuda)

Pago parcial o total del principal de una deuda. Con frecuencia, el importe del dinero recibido a préstamo se reintegra en distintas instancias de tiempo como por ejemplo, en mensualidades, – …

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Análisis de sostenibilidad de la deuda (DSA)

Evalúa cómo el nivel de deuda de un país y su potencial endeudamiento futuro afectan su capacidad, tanto presente como futura, para cumplir con el pago de la deuda.

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Año fiscal (del gobierno de Puerto Rico)

Período de 12 meses comprendido entre el 1ro de julio de un año y el 30 de junio del año siguiente, y que se usa como el calendario presupuestario de – …

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Aseguradores/ras (de bonos)

Compañías financieras que aseguran los bonos de los compradores. En caso de que la entidad que vende el bono no pueda pagar los intereses y el principal en los periodos – …

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Asesor financiero

Es un profesional que presta asesoramiento sobre inversiones y servicios de planificación financiera a individuos y empresas. Idealmente, el asesor financiero ayuda al cliente a mantener el equilibrio deseado entre – …

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Asignaciones especiales

Recursos del Fondo General autorizados por la Asamblea Legislativa para el desarrollo de programas o actividades de carácter especial, permanente o transitorio. En el presupuesto de AF 2014-2015 se designaron $76 – …

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Auditoría (de la deuda)

Examinar en forma exhaustiva las emisiones de deuda del gobierno de Puerto Rico y sus corporaciones públicas con el fin de determinar si se hicieron conforme a la ley y – …

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Austeridad fiscal

La reducción del gasto por parte de los gobiernos con el objetivo de reducir el déficit presupuestario, reducir la deuda pública o como medida para prepararse en forma anticipada a – …

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Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal (AAFAF)

Corporación pública creada bajo Ley de Moratoria de Emergencia y Rehabilitación Financiera de Puerto Rico, Ley 21-2016. La AAFAF fue creada con el propósito de actuar como agente fiscal, asesor – …

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Autoridad para el Financiamiento de la Infraestructura (AFI)

Corporación pública creada en 1988 en virtud de la Ley Núm. 44 del 21 de junio de 1988. AFI provee asistencia financiera, administrativa, consultoría y asesoría técnica, entre otras, a – …

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Banco de Desarrollo Económico (BDE)

Se crea a través de la Ley Núm. 22 del 24 de julio de 1985. Es el otro banco del Gobierno y no debe confundirse con el BGF. Su misión – …

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Banco Gubernamental de Fomento (BGF)

Creado en el 1942 con el propósito de ayudar en el financiamiento en proyectos de infraestructura económica. Por más de siete décadas, fue el banco intergubernamental, el agente fiscal y – …

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Base contributiva

Es el valor de un conjunto de activos, inversiones o fuentes de ingresos que está sujeto a impuestos. Los créditos y exenciones contributivas reducen la base sobre la cual se – …

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Bondholder

Vea tenedor de bonos.

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Bono accesible (Callable Bond)

Un bono accesible es un bono que puede ser canjeado por el emisor antes de su vencimiento. Si las tasas de interés se han reducido desde que la compañía emitió – …

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Bono de paridad (Parity Bond)

Un bono de paridad se refiere a dos o bonos emitidos con  iguales derechos de pago o la misma antigüedad entre sí. En otras palabras, un bono de paridad es – …

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Bono vinculado al Producto Nacional Bruto (PNB)

Título de deuda en el que el emisor autorizado promete pagar una rentabilidad, además de la amortización del principal, que varía con el comportamiento del Producto Nacional Bruto (PNB) del – …

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Bonos

Es un título de deuda, representando un compromiso que contrae el emisor para poder garantizar la devolución del capital inicial con sus intereses correspondientes en un periodo estipulado de tiempo. – …

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Bonos chatarra

También conocidos como bonos basura. Estos son bonos de baja calificación crediticia (ver ‚clasificación crediticia‚) y de alto riesgo para la inversión. Ofrecen alto rendimiento para compensar por el alto – …

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Bonos con opción de venta (Putable Bond)

Son bonos que otorgan al titular el derecho de vender el bono al emisor antes de la fecha de su vencimiento.

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Bonos de Apreciación de Capital (Capital Appreciation Bonds)

Bonos de largo plazo, cuyo pago de interés y principal se posterga por años o hasta la fecha de vencimiento del bono. Como no se pagan los intereses, estos se – …

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Bonos de interés actual (Current Interest Bonds)

Un bono en el que los pagos de intereses se realizan a los tenedores de bonos de forma periódica. Este término se usa con más frecuencia en el contexto de – …

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Bonos de Obligación General (GOs)

Es una forma de deuda emitida por los gobiernos municipales. Si un cuerpo gubernamental tiene poder impositivo, sin importar si es una ciudad, estado o territorio americano; entonces puede ser – …

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Bonos de Obligaciones de Pensiones

Bonos emitidos por el sistema de retiro del Gobierno u otras instrumentalidades de retiro para proveer liquidez o para capitalizar sus fondos de pensiones. Contrario a varias jurisdicciones de Estados – …

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Bonos senior de contribución (Senior Lien Bonds)

Bonos que tienen prioridad de reclamo contra los ingresos superiores prometidos en contra al reclamo de dichos ingresos prometidos o la seguridad de otras obligaciones.

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Canje (de deuda)

Vea intercambio de la deuda. Corporación del Fondo de Interés Apremiante.

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Capital

Conjunto de activos y bienes económicos destinados a producir mayor riqueza.

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Capital Appreciation Bonds (CABs)

Vea bonos de apreciación de capital.

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Capítulo 9

Es el artículo del código de quiebras de la ley de bancarrota federal (Título 11) que habilita a las municipalidades de los estados en Estados Unidos a reestructurar su deuda. – …

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Capítulo III

Vea Título III

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Casas acreditadoras

Son empresas que se encargan de evaluar la situación financiera, en este caso del gobierno, para determinar el riesgo que un inversionista incurre al prestar su dinero. Las más famosas – …

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Clasificación de bonos

Indicador del riesgo crediticio con un instrumento financiero o una entidad financiera. Es una calificación otorgada a una entidad en particular sobre la base de los credenciales, los estados financieros – …

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Cláusula de aceleración

Es una disposición contractual que permite a un prestamista exigir a un prestatario que pague todo un préstamo pendiente si no se cumplen ciertos requisitos. Una cláusula de aceleración describe – …

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Cláusulas de muestra sin deterioro

Cuando la falta de endoso de una garantía en cualquier nota no afecta ni menoscaba la validez de la misma.

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Clawback

Orden ejecutiva 2015-046 emitida por el gobernador Alejandro GarcíaPadilla el 1 de diciembre de 2015 y que, amparada bajo la Constitución, autoriza al Departamento de Hacienda a retener ingresos de – …

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COFINA

Vea Corporación del Fondo de Interés Apremiante.

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Comisión de Auditoría Integral del Crédito Público

La Auditoría (de la deuda) quedó en manos de la Comisión de AuditoríaIntegral del Crédito público, creada por la Ley Núm. 97 de 1 de julio de 2015. Esta Comisión – …

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Compañía de Control Foráneo (Controlled Foreign Corporation-CFC)

Corporación organizada fuera de Estados Unidos y controlada por accionistas de Estados Unidos. Esas compañías que operan en Puerto Rico se consideran CFCs. En general, una CFC puede diferir el – …

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Conflicto de interés

Conflicto potencial entre las funciones y responsabilidades oficiales de una persona o entidad y sus intereses financieros o económicos individuales, familiares o institucionales. En esta situación se puede dar el – …

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Cooperativas

Sociedad que se constituye entre productores, vendedores o consumidores, para la utilidad común de los socios.

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Corporación del Fondo de Interés Apremiante (COFINA)

La Corporación del Fondo de Interés Apremiante (COFINA) fue creada por virtud de la Ley 91 del 13 de mayo de 2006, según enmendada, con el fin de financiar el – …

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Corporación para el Financiamiento de la Deuda Municipal (COFIM)

Corporación pública creada mediante la Ley No. 19 del 2014. COFIM está facultada a emitir bonos y utilizar otros mecanismos de financiamiento para pagar o refinanciar, directa o indirectamente, toda – …

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Corporación pública

Instrumentalidad pública que ofrece servicios tales como electricidad; agua potable; telecomunicaciones; educación; arte y cultura; recursos naturales; agricultura; administración de terrenos o conservación de tierras; manejo de desperdicios sólidos o – …

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Corrupción pública

Acciones de fraude, abuso, desperdicio o incumplimiento por parte de funcionarios que resultan en el mal uso de los recursos del Gobierno y que socavan la confianza de la ciudadanía – …

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Crédito por trabajo (EITC)

El crédito por trabajo (Earned Income Tax Credit o EITC) es un beneficio del gobierno para los trabajadores con ingresos bajos a moderados. Para cualificar debe cumplir con ciertos requisitos – …

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Cross holdings

Vea tenencia cruzada.

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Crudita (la)

Forma coloquial de referirse a la Ley 1 del 2015, la cual aumenta el arbitrio sobre el barril de petróleo de $9.25 a $15.50.

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Default

Se utiliza comúnmente para referirse al impago de la deuda. Sin embargo, además de impago, el default puede ser cualquier tipo de incumplimiento con los términos de repago de la deuda. – …

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Déficit (presupuestario)

Cuando los gastos sobrepasan los ingresos en el presupuesto del año fiscal. En el año fiscal 2012 el déficit presupuestario fue de $1,449 millones. Se estima que el déficit presupuestario – …

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Déficit estructural

Existen varias definiciones de este término pero, en el contexto de la deuda, se refiere mayormente a una insuficiencia de ingresos para cubrir los gastos que se proponen en el – …

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Degradación crediticia

Una reducción en el rango del nivel crediticio, por ejemplo de A a BBB. Las casas acreditadoras que clasifican el crédito de Puerto Rico son Standard and Poor’s, Moody’s y – …

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Depresión económica

Contracción económica profunda que persiste por un periodo prolongado de tiempo. Se manifiesta en una demanda débil, una contracción del comercio internacional, un crecimiento en el desempleo y una caída – …

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Desfalco

Apropiación indebida, fraudulenta de bienes o valores que se hayan tenido bajo custodia o administración. Si lo realiza un funcionario y versa sobre caudales y efectos públicos, constituye un delito – …

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Deuda

Obligación que alguien tiene de pagar, satisfacer o reintegrar a otra persona algo, por lo común dinero.

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Deuda constitucional

Se refiere a la deuda de las obligaciones generales. La deuda constitucional está compuesta por bonos y pagarés del gobierno central de Puerto Rico para cuyo repago se ha empeñado – …

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Deuda extraconstitucional

Aquella deuda incurrida por el Gobierno para cuyo pago no se compromete el poder de imponer impuestos del Estado es lo que comúnmente se cataloga como deuda extraconstitucional. Para calcular – …

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Deuda ilegal

El término se ha utilizado en relación a los reclamos de un grupo de ciudadanos para que se audite la deuda bajo el argumento de que parte de esa deuda – …

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Deuda interna

Deuda que contrae el gobierno de Puerto Rico con personas naturales o jurídicas del sector público. La deuda interna mayormente se compone de préstamos de municipios, corporaciones públicas y el – …

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Deuda municipal

La deuda de un municipio. Las deudas municipales son parte de la deuda pública. En 2014, el total de la deuda municipal era de $3,000 millones.

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Deuda pública

El término se usa en dos formas. Primero, como el total de la deuda contraída por todas las instancias públicas: el gobierno central, las corporaciones públicas y los municipios y – …

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Deuda pública externa

Deuda contraída con otro estado u organismo internacional o con cualquier persona natural o jurídica fuera del país.

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Deuda pública interna

Obligaciones contraídas por el estado nacional por medio de colocación de títulos en el país y el dinero obtenido por el Estado en préstamo surge de la propia economía nacional. – …

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Deuda senior (de COFINA)

Deuda emitida por COFINA que tiene prioridad en el momento de pago. Esta deuda fue emitida entre el 2007 y el 2009. Después de que se negoció el acuerdo de pago – …

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Deuda subordinada (de COFINA)

Deuda cuya prioridad de pago está por debajo de la deuda senior. Después de que se negoció el acuerdo de pago de deuda estos bonos en 2019 bajo el Título – …

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Devaluación de bonos

Reducción en el valor de los bonos. Los bonos emitidos por el BFG se estaban mercadeando a 36 centavos por dólar en el mes de abril del 2016, lo cual – …

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Dividendo

Cuota que, al distribuir ganancias una compañía mercantil, corresponde a cada acción.

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DSA

Iniciales de Debt Sustainability Analysis, o, como se conoce en español, análisis de sostenibilidad de la deuda.

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Emisión de bonos

Venta de bonos en el mercado financiero. Las emisiones de bonos de obligación general del gobierno de Puerto Rico tienen que ser autorizadas por la Asamblea Legislativa. Según reza el Artículo – …

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Emisión de deuda

Forma de financiación de las empresas a nivel privado y de los países a nivel público. El objetivo principal es colocar la deuda entre los inversionistas ofreciendo una rentabilidad por – …

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Emisor

Entidad que origina y pone en circulación valores o instrumentos financieros (que pueden negociarse en los mercados de valores).

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Entry point

Propuesta esbozada por las cooperativas que establece que el punto de comienzo de una renegociación con los acreedores que compraron bonos de Puerto Rico con descuentos debe ser el precio – …

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Estados financieros

Informes de la situación financiera en que se encuentra una empresa u organismo público. Generalmente se producen anualmente. El estado financiero más reciente del gobierno de Puerto Rico es el – …

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Estados financieros auditados

Cuando el estado financiero es examinado y certificado por una entidad de auditoría y contaduría externa a la entidad auditada. El auditor de los estados financieros del gobierno de Puerto – …

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Exención triple

Bajo las leyes vigentes del Congreso de Estados Unidos (Ley Jones del 1917), el interés de la mayoría de los bonos emitidos por el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, – …

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Fideicomiso

Disposición por la cual el testador deja su hacienda o parte de ella encomendada a la buena fe de alguien para que, en caso y tiempo determinados, la transmita a – …

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Fideicomiso de Niños

Creado en el 1999 para manejar los fondos allegados a Puerto Rico por concepto del acuerdo de transacción firmado por las compañías tabacaleras. Administra programas dirigidos a mejorar la calidad – …

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Fiduciario

Persona o entidad que administra los bienes de un fideicomiso. También se usa en forma común para referirse al custodio de unos bienes o patrimonio. Por ejemplo, el fiduciario de – …

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Fitch

Es una corporación financiera cuyas divisiones incluyen Fitch Solutions, Fitch learning y BMI Research. La agencia internacional de calificación crediticia tiene doble sede en Nueva York y Londres.

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Fondo de Estabilización Fiscal

Se creó bajo la Ley Núm. 7 de 9 de Marzo de 2009 también llamada “Ley Especial Declarando Estado de Emergencia Fiscal y Estableciendo Plan Integral de Estabilización Fiscal para – …

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Fondo de Interés Apremiante (FIA)

Vea COFINA.

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Fondo General

La principal alcancía del Gobierno, a donde van los impuestos que pagan los contribuyentes y de donde sale el dinero para pagar los gastos de las agencias del gobierno central – …

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Fondos buitre

Compradores de bonos de un gobierno o empresa al borde de la quiebra, a un alto porcentaje de descuento para luego reclamar por el pago de su valor inicial (100%) – …

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Fondos de cobertura (Hedge Funds)

Disponen de un alto grado de libertad en la gestión de su patrimonio. Esta libertad se puede utilizar igualmente para realizar estrategias de cobertura de riesgos o para lo contrario: – …

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Fondos mutuos (mutual funds)

La suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, con el fin de invertirla en diferentes tipos de instrumentos financieros que – …

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Fuente de repago

El origen de los recursos con los cuales se va a respaldar el pago de una deuda. Ejemplo de fuentes de repago son: (1) ingresos provenientes de peajes en el – …

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Gasto público

Los gastos de consumo realizados por el sector público, tanto en la adquisición de bienes y servicios como en la prestación de servicios, subsidios y transferencias. Los gastos del gobierno – …

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Gastos fiscales

Son la pérdida estimada de ingresos por parte de un gobierno que resulta de dar exclusiones, exenciones, deducciones, créditos contributivos, tasas preferenciales o diferimientos de obligaciones contributivas a una categoría – …

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Gastos recurrentes (del gobierno)

Gastos que se repiten de año a año y, por lo tanto, son previsibles. La nómina de empleados públicos, pagos de electricidad, y asignaciones fijas estipuladas por ley son ejemplos – …

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Gastos tributarios

Vea gastos fiscales.

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GOs (General Obligations)

Vea Obligaciones generales.

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Gravamen

Cualquier carga u obligación impuesta sobre bienes raíces u otro tipo de propiedad. Derecho de los acreedores a cierto activo (por ejemplo, una casa) si el deudor falla en cumplir – …

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Haircut

Quita, recorte. Reducción en el valor del principal de una deuda.

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Hedge funds

vea fondos de cobertura.

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Impago

Faltar al pago en la fecha de vencimiento de intereses o principal de un préstamo u otros títulos de deuda. Cuando un deudor deja de realizar los pagos correspondientes al – …

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Incentivos

Estímulos que se ofrecen a una persona, grupo o sector de la economía con el fin de elevar la producción y mejorar los rendimientos.

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Instrumento financiero

Es una herramienta intangible, un servicio o producto ofrecido por una entidad financiera, intermediario, agente económico o cualquier ente con autoridad y potestad necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo. Su – …

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Intercambio de deuda

También se refiere como canje de la deuda. En su forma más general, es el canje de la deuda bajo términos distintos a los que se acordaron inicialmente. Puede ser – …

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Interés

Ganancia o renta producida por el capital. Pago realizado por el uso del dinero ajeno recibido en préstamo, o cobro percibido por la cesión temporal del dinero propio. El interés – …

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Inversión

En el sentido económico, es una colocación de capital para obtener una ganancia futura. Esta colocación supone una elección que resigna un beneficio inmediato por uno futuro.

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IVA

Impuesto de Valor Añadido. Se impone en cada etapa de producción y hasta el consumidor final. Es un impuesto indirecto pues no repercute directamente sobre los ingresos sino que recae – …

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IVU

Impuesto sobre ventas y uso. El IVU tiene dos componentes. El primero es el impuesto sobre ventas. Este es el que paga el consumidor y el comerciante cobra al momento – …

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Junta de Control Fiscal

Forma alterna de referirse a la Junta de Supervisión Fiscal (vea Junta de Supervisión Fiscal).  Quienes usan esta expresión lo hacen para recalcar que la entidad es una que controla – …

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Junta de Supervisión Fiscal

Creada por la Ley Puerto Rico Oversight, Management, and Economic Stability Act (PROMESA), Ley Pública Núm: 114-87 adoptada por el Congreso de Estados Unidos el 30 de junio del 2016. – …

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Jurisdicción

Término de un lugar o provincia.

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Ley de Moratoria

La Ley 21 del 2016 permite al Gobierno posponer el pago de la deuda mediante la declaración por la Asamblea Legislativa de una emergencia fiscal. Durante el periodo de emergencia, – …

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Ley de quiebra criolla

La ley 71 del 28 de junio de 2014 establece las normas que aplicarán al cumplimiento, repago y reestructuración de las deudas de las corporaciones públicas y otras instrumentalidades del – …

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Leyes de cabotaje

Son códigos relacionados con la navegación en las costas de Estados Unidos y el comercio asociado con esta. La leyes de cabotaje que aplican a Puerto Rico también aplican a – …

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Liquidez

Capacidad de una persona o entidad de hacer frente a sus deudas a corto plazo por poseer dinero en caja u otros activos que fácilmente pueden ser convertidos en dinero – …

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Mercado capital

Son aquellos donde los inversionistas ponen a trabajar su dinero financiando la actividad productiva de un país. El flujo del capital en todas las economías nacionales pasa por un mercado – …

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Mercado de bonos

Mercado financiero donde los participantes compran y venden títulos de deuda, usualmente en la forma de bonos.

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Mercados financieros

Son un mecanismo para canalizar el ahorro de las familias y empresas a la inversión, de tal manera que las personas que ahorran tengan una buena remuneración por prestar ese – …

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Monolíneas

Vea monolines.

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Monolines

Aseguradores de bonos que se dedican solamente a este servicio financiero. Su objetivo es asegurar que sus clientes reciban el pago puntual del interés y el principal de sus bonos. – …

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Moody’s

Es una agencia de calificación de riesgo que realiza la investigación financiera internacional y el análisis de las entidades comerciales y gubernamentales. La empresa también califica la solvencia de los – …

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Moratoria

Plazo que se otorga para pagar una deuda vencida. Ejemplo de uso: “Puerto Rico decretó una moratoria en el pago de la deuda de 422 millones de dólares del Banco – …

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Multiplicador fiscal

Variación que registra la producción de una economía ante un cambio (aumento o reducción) del gasto público y/o en los impuestos.

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Munis

Bonos emitidos por jurisdicciones estatales, municipales o sus instrumentalidades y agencias.

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Nómina del Gobierno

Es la cantidad de dinero que se le paga a los empleados por sus servicios ofrecidos y sus beneficios. Incluye la compensación total a los empleados. Es decir, salarios y – …

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Notas (del gobierno)

Deuda a corto plazo emitida por el gobierno.

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Obligaciones Generales

Los bonos emitidos por el gobierno central de Puerto Rico cuyo pago está garantizado por la buena fe, el buen crédito y los impuestos del Estado Libre Asociado. El pago – …

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OGP

Oficina de Gerencia y Presupuesto. Esta oficina fue creada por la ley orgánica de la Oficina de Gerencia y Presupuesto (Ley Núm. 147 de 18 de junio de 1980). Su – …

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Oppenheimer Funds

Una firma de inversiones que maneja fondos de inversión y uno de los principales acreedores del gobierno de Puerto Rico.

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Orden ejecutiva

Es un instrumento del Gobernador derivado del ejercicio del poder ejecutivo por fuerza de ley, por medio del cual el Gobernador emite una orden a una entidad de la Rama – …

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Pagos no contingentes

Desembolsos que un país está obligado a realizar y que no están vinculados a la ocurrencia de un evento económico concreto. Por ejemplo, los pagos de los salarios a funcionarios – …

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Pari passu

Término latín que significa estar en condiciones iguales. En el contexto de una reestructuración, se refiere a acreedores que tienen el mismo rango o preferencia y, por lo tanto, sus – …

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Patrimonio

Conjunto de bienes de una nación acumulado a lo largo de los siglos, que, por su significado artístico, arqueológico, etc., son objeto de protección especial por la legislación.

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Pignoración

Comprometer una posesión para obtener un crédito o préstamos y garantizar que se va a pagar una deuda o que se va a cumplir con una obligación. Cuando una deuda – …

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Plan de ajuste (Plan of Adjustment)

Es un documento que contempla el tratamiento de las diversas clases de reclamaciones de los acreedores contra una municipalidad. El Código de Bancarrota requiere que un deudor presente un plan. – …

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POBs (Pension Obligation Bonds)

Vea Bonos de Obligaciones de Pensiones.

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Presupuesto balanceado

Es un presupuesto en el cual los gastos son iguales a los ingresos. La Constitución del Estado Libre Asociado Artículo V Sección 7 establece la constitucionalidad de presupuestos balanceados al – …

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Presupuesto consolidado del Gobierno

Conjunto de obligaciones y recursos del gobierno de Puerto Rico que incluye todos los gastos ordinarios operacionales y de mejoras permanentes con cargo al fondo general, aportaciones del gobierno de – …

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Presupuesto deficitario

En términos generales, un presupuesto en el que los gastos son mayores que los ingresos.

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Principal

En el contexto de un préstamo, es el capital que el deudor recibe del acreedor. Sobre dicho monto se calculan los intereses por pagar.

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Privatización

Es el proceso a través del cual un gobierno transfiere una empresa o actividad pública al sector privado.

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PROMESA

Puerto Rico Oversight and Management Economic Stability Act (PROMESA), Ley Pública Núm. 224-8 adoptada por el Congreso de Estados Unidos el 30 de junio del 2016. Esta ley crea una – …

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Proporción de cobertura de servicio de la deuda (Debt Service Coverage Ratio)

Una medida del flujo de efectivo disponible para pagar las obligaciones de deuda actuales. La proporción indica el ingreso operativo neto como un múltiplo de las obligaciones de deuda con – …

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Prueba de valor de mercado (Mark-to-Market Test)

Es una medida del valor razonable de las cuentas de activos y pasivos que pueden cambiar con el tiempo. La prueba de valor de mercado tiene como objetivo proporcionar una – …

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Quita (la)

El descuento del principal de la deuda. También recorte o haircut. Si la quita es de 20%, el deudor paga solamente 80% del principal de la deuda.

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Recaudos (del gobierno)

Dinero que recibe el gobierno a través de los distintos impuestos que impone en ciudadanos, empresas, etc. Un ejemplo de esto sería el IVU, que es un impuesto fijado sobre – …

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Reestructuración de la deuda

Modificación de los términos y condiciones previamente establecidos en un préstamo o crédito. Puede incluir una reducción del tipo de interés, un aplazamiento del pago, cambio en el plazo de – …

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Refinanciamiento de la deuda

Hacer cambios en los términos de pago de la deuda. Puede incluir cambiar el tiempo de pago, la cantidad monetaria de cada pago, la tasa de interés o reducir el – …

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Reformas estructurales

Son medidas que modifican el tejido de una economía, es decir, el marco institucional y regulatorio en el que operan las empresas y los particulares.

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Rentabilidad

Hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden obtener de una inversión que se ha realizado previamente. Tanto en el ámbito de las inversiones como en – …

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Repatriado

Devolver algo o a alguien a su patria.

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Riesgo crediticio

Es el riesgo de pérdida de capital causado por la falta de pago en tiempo y forma por parte de un acreedor. En todas las inversiones financieras, incluyendo las operaciones – …

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Scoop and toss

Tipo de refinanciamiento. Táctica para posponer el pago de la deuda. Se emite deuda nueva de largo plazo para pagar los bonos que están a punto de vencer. En el – …

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Securitization

Vea Titularización.

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Servicio de la deuda

Total de desembolsos dirigidos a pagar la deuda pública, la del gobierno central y de las corporaciones públicas. En el año fiscal 2015-2016, el presupuesto consolidado para el servicio de – …

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Servicios esenciales

Los servicios prestados por quien correspondiera, ya sea por el gobierno, o por cualquier persona, cuya interrupción pondría en peligro la vida, la seguridad personal o la salud de la – …

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Solvencia

Ocurre cuando la deuda actual de un país más el valor presente actual de todos sus gastos presentes y futuros no excede el valor presente actual de todos sus ingresos – …

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Sostenibilidad

Situación en la que se espera que el país que toma prestado continúe atendiendo el pago de sus deudas (vea Solvencia) sin una corrección futura elevada y poco realista en – …

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Standard and Poor’s

Es una empresa estadounidense de servicios financieros. Es una división de S&P Global que publica informes sobre investigación financiera y análisis de acciones y bonos. S&P es conocida por sus – …

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Superávit fiscal primario

Es el resultado de la diferencia entre lo que ingresa un país vía impuestos y lo que gasta en pagar a funcionarios y sus políticas públicas. A diferencia del superávit a secas, – …

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Superbono

Una propuesta de reestructuración del equipo del gobernador de Puerto Rico Alejandro García Padilla. El superbono consolida todas las deudas del Gobierno en un solo bono que en la propuesta – …

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Sustituto de colateral

Es un mecanismo que garantiza el reembolso de los préstamos y que es distinto de la provisión de garantías formales por parte del prestatario.

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Tasa de interés efectiva

Se refiere a la tasa que se aplica a una cantidad de dinero en un periodo de tiempo. La tasa efectiva siempre es compuesta y vencida, ya que se aplica – …

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Tenedor de bono (Bondholder)

Comprador de bonos. Presta dinero a la institución que vende el bono. Es a quien se le pagan cupones en fechas estipuladas con el compromiso de devolver la deuda contraída – …

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Tenencia cruzada (Cross Holdings)

Cuando una compañía de inversión mantiene carteras con distintos tipos de bonos o acciones, lo que puede resultar en un conflicto al momento de una renegociación. Por ejemplo, compañías como – …

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Titularización

Titularización (de bonos, titulación, securitization, securitización, mecanismo de…) es un mecanismo a través del cual se aseguran los pagos del interés y el principal de ciertos bonos con un activo – …

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Título III (Capítulo III)

Es una sección de la Ley 114 del Congreso Puerto Rico Oversight and Management Economic Stability Act (PROMESA) que establece el procedimiento a seguir para que el deudor, en este caso – …

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Título VI

El mecanismo establecido en el Titulo VIde la Ley 114 del Congreso Puerto Rico Oversight and Management Economic Stability Act (PROMESA) bajo el cual los deudores del gobierno de Puerto – …

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TRANS (Tax Revenue Anticipation Notes)

Pagarés respaldados con contribuciones e ingresos anticipados. Los TRANS son un instrumento a corto plazo que deben ser repagados en su totalidad durante el último trimestre del año fiscal. Se emiten – …

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Triple Exención

Vea exención triple.

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Diccionario de la deuda de Puerto Rico

Con la creciente importancia de la situación fiscal, la deuda y el presupuesto se han convertido en temas de discusión en el diario vivir de los y las puertorriqueñas.

Este diccionario es un esfuerzo para compilar los términos comúnmente usados. Su objetivo es lograr un mejor entendimiento del problema y fomentar la participación informada de la ciudadanía en estos debates.

Es un documento vivo y dinámico. Según las discusiones de la deuda y el presupuesto continúan, se añadirán y se actualizarán términos, recogiendo así el léxico más actualizado.

Envíe tweet o mensaje por twitter a @menchaut u oprima sobre el signo de pregunta junto a cada término para solicitar que se añadan términos, sugerir cambios o hacer comentarios.

Apuntes técnicos: Para realizar este diccionario se tomaron definiciones de diccionarios financieros, definiciones de términos provistos en documentos del gobierno de Puerto Rico y explicaciones de conceptos disponibles en los medios noticiosos impresos y de la Internet.

Algunos términos se presentan en inglés pues su uso se hace regularmente en ese idioma y es generalmente aceptado y entendido en el lenguaje de la deuda. Cuando es necesario, se proveen ejemplos de uso para clarificar los significados. Se proveen hipervínculos a direcciones de la Internet que se utilizan en la construcción del términos. Sin embargo, no se puede garantizar que los mismos estén disponibles al momento que el lector las trata de acceder.

El Diccionario de la deuda es una herramienta de educación y apoderamiento en tiempos de crisis. Su autora es la economista y profesora, María E. Enchautegui, quien contó con la asistencia de Victoria Sofía López Esteves. Sergio Marxuach, director de Política Pública en el Centro para una Nueva Economía, hizo aportaciones importantes.

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